內(nèi)含報(bào)酬率 可持續(xù)增長率公式？

內(nèi)含報(bào)酬率可按下述步驟進(jìn)行計(jì)算:

第一步:計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)。

年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量

第二步:計(jì)算出于上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的兩個(gè)折現(xiàn)率(a%和b%)

第三步:根據(jù)上述兩個(gè)臨近的折現(xiàn)率和已求得得年金現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計(jì)算出該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。

可持續(xù)增長率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/(1-股東權(quán)益收益率x(1-股利支付率))=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)

可持續(xù)增長率=銷售增長率=股東權(quán)益增長率=增加的留存收益/期初股東權(quán)益=ROE*期末所有者權(quán)益*自留率/期末所有者權(quán)益-ROE*期末所有者權(quán)益*自留率

兩邊都除以期末所有者權(quán)益即可得到可持續(xù)增長率=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)

內(nèi)含增長率和內(nèi)含報(bào)酬率是一樣的嗎？

內(nèi)含增長率是外部融資額為0的銷售增長率，也就是不向外部借款，不考慮可動(dòng)用金額資產(chǎn)，只考靠內(nèi)部積累的增長率，需要以管理用報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算。

內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，是報(bào)酬率，不是銷售增長率，需要使用內(nèi)插法計(jì)算，二者沒有必然的聯(lián)系。

融資總需求公式？

融資需求是經(jīng)營資產(chǎn)增加額在利用經(jīng)營性負(fù)債自發(fā)增長、可動(dòng)用的金融資產(chǎn)、公司內(nèi)部留存收益以及通過金融活動(dòng)從資本市場籌集的資金額來滿足資金來源。

融資總需求=基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×內(nèi)含增長率

外部融資額=融資總需求-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加

預(yù)計(jì)需要外部融資額=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

通常假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0：

外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長率）÷銷售增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

融資總需求 = 固定資產(chǎn)投資 + 運(yùn)營資金需求 + 其他資金需求。

其中，固定資產(chǎn)投資是指企業(yè)為了開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)而需要購買的固定資產(chǎn)，如土地、廠房、設(shè)備等。運(yùn)營資金需求是指企業(yè)在日常運(yùn)營中所需的流動(dòng)資金，包括原材料采購、工資支付、租金等。其他資金需求是指除固定資產(chǎn)投資和運(yùn)營資金需求之外的其他資金需求，如研發(fā)費(fèi)用、市場推廣費(fèi)用等。

融資增長率是什么意思？

是指在公司完全不對(duì)外融資，且不變現(xiàn)內(nèi)部金融資產(chǎn)的情況下，其預(yù)測增長率的最高水平。

不是保持資本結(jié)構(gòu)不變的增長率，內(nèi)含增長率的資本機(jī)構(gòu)，金融負(fù)債不變，經(jīng)營負(fù)債會(huì)自發(fā)增加，留存收益會(huì)逐年累積。由于不發(fā)行新股，所有者權(quán)益增加的唯一來源是利潤留存，股東權(quán)益逐步累積，為了保存資本結(jié)構(gòu)不變，只能通過債務(wù)來平衡。